Dubai、MGMのCityCenter買収

水曜日にMGM Mirage Inc.は開発中のラスベガスストッリプのプロジェクトCityCenterの株半分を、ドバイの国有の持株会社Dubai Worldに売却することを発表した。 この$51億の取引により、Dubai Worldは2009年後半にオープンする巨大なカジノとホテルの50%の所有権を得るだけではなく、MGMの株の9.5%も得ることになる。

Tracinda Corp.所有者であり、またMGMの筆頭株主であるKirk Kerkorianにとって、これは彼が長い間求めていたシナリオだ。Kerkorianは株主の利益を上げるために、CityCenterのキャンペーンを行っていた。今年の初めにKerkorianはTracindaにCityCenterとBellagioの両方を買わせようとしていたが、6月にMGMがKerzner International Holdingsと共にラスベガスストリップに40エーカーの土地を開発すると発表したので、この計画は破棄された。Kerzner発表時点で、「今回の共同作業は同じ様な取引が行われる場合、役立つと我々は信じている。それによって、我々の資本を急激に増加し一定に保つことにより株主の利益を高める事ができ、また他の成長の機会を追求できる。そして、余分な資本を株主に返す事ができるだろう」と、MGM Mirage委員長且つ最高経営責任者のTerri Lanniは述べた。 そして、今回のDubai Worldとの取引は彼の想像通りとなった。

金利と債務費が上昇中の時に、MGMの取引をすれば膨大な量の負債を生むだろう。事実上、Moodyの信用格付けサービスによると、MGMの信用は負債によって '標準' から '悪い' の間に格付けされることになる。より良い信用格付には、より安い借入れが必要となる。しかし、MGMは将来の借入ニーズのために、MGM自身の信用格付けを気にする必要はないだろう。何故ならCityCenterの開発に加わるDubai Worldは、多くの銀行の株を所有しているので最高の信用格付けを持っているからだ。 Dubai Worldとの取引は金銭面以外にも影響を与えることになる。Dubai Worldは、世界中の高級住宅の売り手でもあり、最新の金持のクライアントリストを持っている。「Dubai Worldの利点は、彼らが別荘と高級住宅を我々が知らない人々に販売しているということだ。Dubai Worldは我々より1平方フィートあたり4倍住宅を販売している。我々はここでただ彼らの作業を見るだけです」とLanniは言った。

また、未払いの1420万のMGM株が1株あたり$84でDubai Worldによって買われるので、株主はこの取引で儲けることになる。 株(火曜日の時点で$74.32)は水曜日に$80.94となった。

MGMの競争相手の多くが民営化で株主の利益を追求した。例をあげると、Harrah's Entertainment、Stations Casinos、およびPenn Nationalは個人による株の買い占めを計っている。クレジット世界での現在の騒動は、これらの個人的な買い占めにプレッシャーを加えた。アクワイアラは取引を済ませ利益を得るためには、より一生懸命働くだけではなく、想像以上に高い債務費に直面しなければならないだろう。それに対し、MGMはそれほど困難ではない道を選び、現在の株取引状況で、もしかするとギャンブラーが得るような利益を得られるかもしれない。

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